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食用油涨价影响点评限价结束食用油步入涨价编制

2020-11-18 05:22:14来源:励志吧0次阅读

食用油涨价影响点评:限价结束 食用油步入"涨价"通道

限价结束,食用油涨价。我们认为不论继续限价还是放开,食用油涨价都是不可避免的情形。只不过上涨逻辑有所改变,由限价情形下的"小品种油试探上涨(大品种上涨动能伴随)→限价取消→大品种油报复性上涨"转变为非限价情形下的"大品种油缓慢上涨→小品种油跟涨"。而此时金龙鱼涨价能通过发改委审核,我们认为可表明一下两点:

1、通胀有所和缓,6、7月份是CPI的高点;

2、下游厂商本钱倒挂严重,涨价意图明显。

涨价5%不是"终点"。上半年,在本钱大幅上扬的背景下,油脂企业成本倒挂严重,亏损巨大。即便现在小包装提价5%,成本和销售价格倒挂的局面也未消失,只是情况有所和缓。另外我们还需要看到的是:

1、基本面:通胀虽有和缓迹象但仍处于高位;

2、政策面:限价虽然放开,但对油脂的调控仍将持续, 这样的背景下,小包装油脂也不存在连续涨4,926价的可能性。更可能的情形是:小包装食用油涨价-维持(预计至9月)-再小幅上涨。

直接利好东凌粮油(000893)、间接利好西王食品(000639),金龙鱼宣布豆油、菜油、调和油涨价将首先利好生产相干产品的企业,如东凌粮油(000893)。在公司产品以精炼油为主的前提下,小包装价格上涨将很快传到至精炼油(公司下半年豆粕价格上涨+豆油价格上涨)。而在非限价"大品种油缓慢上涨→小品种油跟涨"的逻辑下,此次涨价间接影响到的是西王食品(000639)。涨分析:我国包装机械技术现状及预测价的震荡波波及西王需要一定的时间。(公司下半年玉米油销量上升+价格有所上升)。

风险提示:成本继续大幅上扬、倒挂情形延续。

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